债券品种

        我国当前发行的债券品种包括：由财政部决定发行的阐债、由中国人民银行决定发行或审核的中央银行票据、由中国人民银行和中国银监会共同审核的金融类债券（商业银行债券、商业银行次级债券、混合债券、企业集团财务公司发行的非银行金融机构债券、信贷支持债券）、由保监会审核的保险公司次级债券、由中国人民银行和证监会审核的证券公司债券和证券公司短期融资券、由国家发展和改革委员会审核的企业债券、由中国证监会审核的公司债券（包括可转债）和专项资产支持计划、由中国银行问债券市场交易商协议注册的企业短期融资券和中期票据，以及我国债券市场上的国际开发机构人民币债券。这些债券按照不同的标准，债券可以分为不同的种类，以下介绍不同分类标准下的债券种类。

         （一）发行主体分类

         1．政府债券

         政府债券的发行主体是中央政府、政府机构和地方政府，它以政府信誉作保证，风险在各种投资工具中是最小的，所以通常被称为“金边债券”。我国的政府债券为国债，由国务院授权财政部发行，无须经过其他金融监管部门的审批。为支持地方经济建设，我国开始采取围债代地方政府发行的方式，中央财政将部分新增国债项目资金转贷给地方政府，用于耶些国家确定的圉债资金建设项目，由地方还本付息，不列人中央预算，也不做财政赤字处理。

         2．金融债券

         金融债券的发行主体是商业银行、政策性银行（国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行）等银行机构及非银行金融机构。金融债券是金融机构补充附属资本的主要渠道，是较为理想的筹集长期资金的工具。金融债券的发行一般需要经过中国人民银行的审批，多采用直接公开募集的方式。金融机构的资信度较高，容易为公众所接受，因而不仅具有较高的安全性和收益性，也具有很好的流动性。我国的金融债券通常包括普通金融债券、次级债券、商业银行混合资本债券和证券公司短期融资券。

         3．企业或公司债券

         企业或公司债券就是企业或公司为了募集资金而发行的债券，一般是为企业筹措长期资金。公司债券的发行主体一般是股份公司a新修订的《证券法》把公司债券的发行主体扩大到了有限责任公司，只要符合一定的条件，有限责任公司也可发行债券。公司债券的审批机构为证监

        会，企业债券的审批机构为同家发改委。由于企业或公司债券的安全性不如政府债券和金融债券，因而其利率水平一般高于政府债券和金融债券。

         （二）按偿还期限分类 根据偿还期限的不同，债券可以分为长期债券、中期债券和短期债券。偿还期限在IO年以上的为长期债券，偿还期限在1年以下的为短期债券，期限在1年以上（含1年）10年以下（含1 0年）的为中期债券。但是在我同，债券按照期限的划分并不是固定的。我国同债的期限划分与上述标准有所不同，但我国企业债券的期限划分与上述标准有所不同：短期企业债券的偿还期在1年以内；中期企业债券的偿还期在1年以上5年以下；长期企业债券的偿还期限在5年以上。

         （三）按债券的利率是否变动分类

         l．固定利率债券

         固定利率债券指在偿还期内利率同定不变的债券，其不考虑市场变化因素，因而其筹资成本和投资收益可以预先估计，不确定性较小，发行人所必须承担的主要风险是市场利率下行波动的风险。当市场利率在偿还期内高于票面利率时，债券持有人就要承担收益牢相对较低的风险，而当市场利率低于票面利术时，债券持有人可以获得由于市场利率下降带来的额外收益。

         2．浮动利率债券

         浮动利率债券是指在发行时规定债券利率随市场利率定期浮动的债券，当市场利率上升时，债券的利率也相应上浮，而当市场利率下降时，债券利率就相应下调。这样，浮动利率债券就可以避开因市场利率波动而产生的风险。

         （四）按募集发行方式分类

         债券可分为信用债券和担保债券。信用债券指仅凭筹资人的信用发行的、没有担保的债券，信用债券只适用于信用等级高的债券发行人。担保债券是指以抵押、质押、保证等方式发行的债券，其中，抵押债券是指以不动产作为担保物所发行的债券，质押债券是指以其有价证券作为担保物所发行的债券，保证债券是指由第三者担保偿还本息的债券。

         （五）按计息方式分类

         1．附息债券

         附息债券是在票面上附有各种息票的中长期债券。发行人凭从债券上剪下来的当期息票支付利息。息票也是一种可转让的有价证券，中长期闲债及公司债券大多为付息债券。通常附息债券每6个月为一个付息期，具有复利特征。

         2．一次性还本付息债券

         一次性还本付息债券在债务期间无须向持有人支付利息，只是在债券期限届满后，按规定的利率一次性向持有人支付利息并归还本金的债券。

         3．贴现债券

         贴现债券票面上并不附息票，而是在其发行时，发行人按规定的折扣率以低于债券面值的价格发售债券，在债务期限届满时，发行人按债券面值兑付而不需要另外支付什么利息，其发行价与而值的差额实际上就相当于付息债券中的利息。在实践中，短期国债的发行通常采用贴现的方式。

         4．零息债券

         零息债券的期限一般大于1年，发行价格是债券面值按票面利率折现后的现值，在存续期内不支付利息，到期后按票面额还本付息。零息债券实际上是一种以复利方式计息的债券。零息债券与贴现债券的区别在于：零息债券的期限一般长于1年，发行价格是债券面值按票面利率折现后的现值，贴现债券的期限通常短于1年，发行价格是债券面值扣除贴息后的差额。